Breve análisis del mercado de stablecoins: cómo se mide su market cap y comparación entre USDT y USDC

Por Redacción Cripto247

Observadores del mercado han notado que los competidores de Tether han reducido la brecha en la capitalización de mercado total entre sus stablecoins y USDT. 

La competencia en el mercado de las stablecoins se está calentando, y cada experto tiene su propia teoría sobre lo que la impulsa.

Luego de la aparición de Tether -USDT- muchas otras empresas han desarrollado sus propias monedas estables utilizando el un modelo similar (monedas estables de reserva completa); algunos de estos incluso han ganado una cantidad significativa de tracción. Otras empresas han intentado desarrollar monedas estables algorítmicas (UST/Luna) que casi fracasan.

Leer más: Entrevista con Paolo Ardoino, CTO de Tether

Recientemente, observadores del mercado han notado que los competidores de Tether han reducido la brecha en la capitalización de mercado total entre sus stablecoins y USDT.

Cómo se mide la capitalización de mercado de las stablecoins

Para las stablecoins, la capitalización de mercado simplemente mide cuántas monedas se han emitido. Si esas cripto están completamente respaldadas como USDT, muestra la cantidad total de garantía que se ha depositado con el emisor.

Hay muchas formas en que un emisor de stablecoins puede acumular garantías que no se traducen en un uso proporcionalmente mayor de esa moneda estable. Para tener una idea de cuánta adopción y utilización real tiene una moneda estable, se puede comparar el volumen de operaciones con la capitalización de mercado.

Comparación entre USDT y USDC

Comparemos el volumen de negociación diario de USDT con el de su mayor competidor, USDC:

-El volumen de negociación diario de USDC es aproximadamente 10 veces más bajo que el promedio de USDT.
-El volumen de negociación diario de USDC como porcentaje de su propio suministro total es de aproximadamente el 12%.

Si bien la capitalización de mercado de USDC ha crecido, su volumen de negociación diario se ha retrasado significativamente con respecto al crecimiento de su capitalización de mercado. En comparación, los mercados de USDT son significativamente más líquidos y se negocian ampliamente.

Además, más allá del volumen total de negociación, USDC negocia un porcentaje mucho menor de su propio suministro total que USDT, lo que indica una menor demanda de uso activo de la stablecoin.

Comparación de mercado

Desglosando aún más la actividad comercial diaria, podemos examinar qué es lo que realmente compone el volumen de cada stablecoin.

USDT se negocia principalmente con otros activos digitales (BTC, ETH). El comercio de USDT contra otras stablecoins sólo representa un pequeño porcentaje del volumen total de operaciones de la stablecoin.

Al comparar eso con USDC, es inmediatamente evidente que las fuentes más grandes de volumen de negociación de USDC en realidad provienen del comercio con otras monedas estables. De hecho, el par USDC contra USDt es el más grande y más líquido para USDC.

Las conversiones de USDC a monedas fiduciarias son otra fuente importante de volumen.

Una explicación es que los usuarios convierten a USDC para convertir el capital en el sistema bancario fiduciario en lugar de utilizarlo dentro del ecosistema de las criptodivisas.

Si este fuera el caso, podríamos esperar que BUSD se utiliza principalmente para negociar con otras criptomonedas (BTC, ETH) en lugar de con otras monedas estables/monedas fiduciarias.

BUSD se negocia principalmente contra BTC y ETH. Solo el 3,37 % de su volumen de operaciones en el día de la muestra fue contra USDC y, aunque cerca del 10 % fue contra tether, eso puede explicarse por la amplia aceptación de USDT en muchos ecosistemas de criptomonedas.

Comparaciones en las blockchain de las stablecoins

Finalmente, podemos examinar las diferencias entre USDT ,USDC y BUSD

• USDTether

USDt tiene 4.495.813 direcciones únicas que mantienen y usan USDt en Ethereum.
USDt tiene 15.039.779 direcciones únicas que mantienen y usan USDt en Tron.
USDt tiene 398.045 direcciones únicas que mantienen y usan USDt en Solana.

• USDC

USDC tiene 1.482.232 direcciones únicas que contienen USDC en Ethereum.
USDC tiene 355.304 direcciones únicas con USDC en Tron.
USDC tiene 1.463.179 direcciones únicas con USDC en Solana.

• BUSD

BUSD tiene 3.766.168 direcciones únicas con BUSD en Binance Smart Chain.
BUSD tiene 120.777 direcciones únicas que tienen BUSD en Ethereum.

Esto no captura todas las cadenas en las que se usa USDt o USDC, pero enumera las principales con alto uso.

Asumiendo que cada dirección es un usuario único, esto demuestra que USDT tiene un usuario por cada USD 3303 de capitalización de mercado, USDC tiene un usuario por cada USD 16.426 de capitalización de mercado y BUSD tiene un usuario por cada USD 4561 de capitalización de mercado.

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